最終更新日 : 2025年11月20日Booking.comグループとAirbnbが第三四半期（7〜9月）決算を発表しています。両者の違いについて公表されているデータを元にまとめてみました。今後の方向性等も集客の参考になるかと思います
Booking vs Airbnb 財務比較一覧
両者の公式資料をAIに読み込ませて比較表を作成しました
| 指標 | Booking Holdings | Airbnb | 補足 |
| 売上高
（Revenue） |
$9.0B（+12.7% YoY） | $4.1B（+10% YoY） | BookingはAirbnbの約2.2倍 |
| Gross Bookings
（総予約金額） |
$40.6B（+14% YoY） | $24.2B 前後（+14% YoY） | BookingはAirbnbの約1.7倍 |
| 予約件数
（Room Nights / Nights Booked） |
323M件（+8% YoY） | 133.6M件（+9% YoY） | BookingはAirbnbの2.4倍 |
| 営業利益
（Operating Income） |
$3.48B | 非開示 | Bookingは営業利益を強調するモデル |
| 純利益
（Net Income） |
約 $2.7B | $1.4B | Airbnbは純利益率が非常に高い（約34%） |
| 純利益率 | 30.50% | 34% | 両社共に高利益率 |
| 営業利益率
（Operating Margin） |
約 38% | 非開示 | Bookingの収益性は非常に高い |
| EBITDA / Adjusted EBITDA | 非開示（BookingはEBITDAを重視せず） | $2.1B（Margin 50%） | AirbnbはEBITDAマージンでモデルの軽さを強調 |
| フリーキャッシュフロー
（FCF） |
非開示（ただし営業CF $7.9B/9ヶ月） | $1.3B（Margin 33%） | Bookingは営業CFが圧倒的に大きい |
| マーチャントモデル成長率 | .+23.3% と急拡大 | Airbnbはマーチャントなし | Bookingが「支払い代行モデル」へ急シフト |
| エージェンシーモデル成長率 | -6.6% 減少 | Airbnbはコミッション単一モデル | Bookingは手数料型依存を縮小中 |
| 国際市場の成長 | 欧州主体に堅調成長 | 拡張市場（新興国）がコア市場の2倍成長 | Airbnbは海外分散戦略が強い |
| 為替の影響（FX） | 成長率に＋4〜5%の追い風 | 記載なし | BookingはFX効果が大きい |
| 特記事項 | KAYAK 減損 $457M | “後払い予約”開始、体験事業成長 | Bookingは減損、Airbnbはサービスを拡大 |
両社のポイント
ポイントをざっくりまとめると以下
■ 規模の違い
Booking の方が 売上規模も利益規模も Airbnb の約2倍以上。
■ 成長率
Booking：+12.7%
Airbnb：+10%
Booking の方が伸びがやや速い。
規模で倍以上にも関わらずさらに差を拡げるBookingの底力は恐ろしいですね
■ 営業利益率の差
Booking：38% と超高利益
Airbnb：EBITDAベースで 50% とさらに効率的
マーケットの見方
市場の見方はどうか、株価の推移は以下です
※いずれも2025年11月20日現在のデータ
Bookingの株価は力強い成長ですが、若干鈍化
Airbnbは事業の成長力の割に株価が横ばいで振るわないので今後の伸び代が期待できそうです。
まとめ
| 項目 | Booking | Airbnb |
| 宿泊ジャンル | ホテル中心 | 民泊中心 |
| モデル | OTA（広告＋マーチャント） | P2P＋軽量OTA |
| 規模 | 世界最大 | 世界最大級の民泊 |
| キャッシュパワー | 超大型 | 中規模だが高効率 |
| 成長余地 | ホテル領域で安定成長 | 海外＋体験領域で成長 |
| 直近の方向性 | マーチャント型にシフト | サービス多角化（体験・決済） |
三行でまとめると
- Booking が「規模」「キャッシュ」「マーチャント成長」で圧倒的に強い。
- Airbnb は「高利益率」「軽いモデル」「GBV成長」で引き続き堅調。
- 両社とも二桁成長で旅行・宿泊市場は依然強い回復トレンド。
両社共に集客力のあるOTAですので、今後も成長してホテル、民泊の集客の柱になって頂けると嬉しいです
参考）
Booking Holdings Q3 2025 Earnings Presentation
October 28, 2025
Airbnb Q3 Shareholder Letter
元Booking.com アカウントマネージャー。那覇オフィス立ち上げ時から数百以上の宿泊施設にウェブ販売をアドバイス。アパートメントタイプから、ビジネス・リゾートホテル、グローバルチェーンまで幅広いタイプの宿泊施設の販促をサポート。OTAの裏事情まで熟知したノウハウでホテル・民泊のウェブ集客をお手伝いします。